本文自南都·湾财社
采写 | 南都N视频记者 伍月明
编辑 | 柴华
高毛利OK镜，为何卖不动了？
3月28日，欧普康视科技股份有限公司（300595.SZ 以下简称“欧普康视”）交出了其2025年的成绩单。报告期内，公司实现营业收入18.61亿元，归母净利润4.79亿元，同比下滑16.20%。相较2024年归母净利润14.16%的降幅，2025年利润端压力进一步加剧。
南都N视频记者注意到，尽管公司核心产品OK镜仍保持着89%左右的高毛利率，却连续两年陷入收入负增长。
高毛利率的OK镜为何卖不动了？
欧普康视是一家专业于眼健康和近视防控技术与服务的高新技术企业，主要业务分为“视光产品”和“视光服务”两大板块，涉及硬性接触镜类及其护理产品、硬镜以外的其他视光产品、其他眼健康产品等。
报告期内，硬性接触镜产品的营业收入为7.39亿元，同比下降2.90%。这是继2024年该业务收入首次出现下滑后，连续第二年陷入负增长。
不过，尤为值得留意的是，公司核心产品硬性接触镜虽仍保持着89%左右的高毛利率。但在2023年至2025年，硬性接触镜产品占公司总营收的比重逐年下降，分别为47.03%、42.01%、39.75%。这意味着，OK镜依然很赚钱，但销量却越来越少了。
公司对此给出的原因与上年度相似，主要包括高端消费持续疲软、功能性框架镜等近视防控产品分走潜在客户，以及角膜塑形镜竞争加剧。
实际上，这并非欧普康视一家之困。欧普康视在年报中坦言，“当前硬性接触镜行业整体处于发展瓶颈期。自2023年起，离焦框架镜等产品凭借非医疗器械属性带来的宽松监管、广泛销售渠道和价格优势，快速抢占市场。”
昊海生科同样在2025年年报同样印证这一趋势，其角膜塑形镜产品的销售收入与上年度相比下降 11.73%。“报告指出，非刚性需求的眼科消费市场自2023年下半年起持续呈现疲软态势，消费意愿不及预期。与此同时，近年来国内角膜塑形镜市场新产品密集获批，品类内部竞争日趋白热化。”
对于2025年归母净利润同比下降16.20%，低于收入增长的情况，欧普康视在年报中给出了明确解释。一方面，毛利率较高的硬镜收入下降，而毛利率相对较低的其它产品收入增加，导致利润增加幅度低于收入。另一方面，销售费用同比增长12.86%，管理费用同比增长17.91%，资产减值损失同比增长34.11%，非经常性损益同比下降12.58%。多重因素叠加，共同造成了公司“增收不重利”的局面。
视光服务成新增长极
在核心业务的增长乏力的同时，欧普康视多年前布局的“视光服务”正逐步接过增长接力棒。
在发达国家，社区化视光中心是视光服务的主要提供者，数量多、单个体量小、总体规模大。在我国，专业视光服务为医院眼科中的一个亚专科，从业人员少， 患者就医不方便，社会层面的视光服务需求得不到充分满足，而数量较多的眼镜店则是常规视力矫正产品（如框架镜、隐形眼镜）的零售商，无法为消费者提供专业化的视光解决方案。
欧普康视在国内率先提出社区化专业视光服务体系的模式，并率先开展实践探索。
年报显示，目前， 公司已建立了500余家社区化视光服务终端，主要提供眼健康检查、视力矫正、近视防控管理、视功能提升训练、视疲劳和干眼理疗等专业化解决方案与个性化服务，旨在让社区 居民在家门口就能享受便捷、专业的视光服务。
欧普康视介绍，公司不仅是我国社区化视光服务体系的倡导者，目前亦是该领域的领先者。自开展社区化视光服务终端业务以来，终端数量和业务总规模持续增长。
2024年，公司控股视光终端的业务收入首次超过公司总业务收入的一半。2025年，这一占比继续保持。
近视防控赛道“百花齐放”
市场格局变化的背后，是国家政策与消费分层的双重驱动。
南都N视频记者注意到，国家卫健委发布的《近视防治指南》和《儿童青少年近视防控适宜技术指南》，均将角膜塑形镜列为近视防控的有效方法之一，体现了政策端对于其临床价值的认可。
与此同时，国家正在推动降低角膜塑形镜的使用成本。部分公立医院已经实施降低角膜塑形镜的产品零售价格的政策。2023年，河北省牵头三明采购联盟举办了角膜塑形镜的集中带量采购并在参与的区域实施，欧普康视为中标企业之一。尽管基于销售规模，目前对于公司业绩的影响有限，但公司直言，“但后续对公司业绩的影响应该是负面的，影响程度具有不确定性。”
在政策推动降价和消费分层加剧的背景下，近视防控市场正从“一枝独秀”走向“百花齐放”。
欧普康视指出，“2023年之前，角膜塑形镜长期占据近视防控产品市场主导地位。自2023年起，具备减少周边远视离焦等近视防控概念的框架眼镜，凭借其非医疗器械属性带来的宣传管控宽松、配镜网点广泛、 产品价格偏低等市场推广优势，销量快速攀升，分流了部分角膜塑形镜潜在用户，导致角膜塑形镜市场推广遭遇增长瓶颈。”
公司认为，除了角膜塑形镜外，硬性接触镜类中还有一个主要产品，硬性巩膜接触镜。既是复杂角膜形态患者的刚性选择，也是追求更高配戴体验的普通隐形眼镜用户的升级选择。巩膜镜刚进入国内，预计未来用户将以较快速度增长。“综合来看，当前硬性接触镜行业整体处于发展瓶颈期，同时具备长期增长潜力。”
面对这一局面，欧普康视正通过技术升级巩固壁垒。欧普康视指出，将大力推广具备竞争优势的新产品，全力推广市场上材料透氧系数最高（DK值185）的新一代角膜塑形镜和巩膜镜。针对高端消费疲软，推出普惠性角膜塑形镜，同时继续推广套餐优惠方案。同时，丰富近视防控产品矩阵，推出集减离焦和降对比度为一体的复合控近视管理镜片，以应对不同层次的市场需求。
恒汇证券提示：文章来自网络，不代表本站观点。
