联想集团董事长兼 CEO 杨元庆
日前，联想在北京总部召开了新财年誓师大会。对于联想而言，这不仅仅是一个仪式，更是联想在 AI 元年之后，进入" AI 价值规模化落地"深水区的关键节点。
在"百模大战"逐渐降温、行业竞争转向"智能体 + 多元终端生态"的 2026 年，联想试图证明自己不仅是 PC 时代的王者，更是 AI 时代"软硬协同"的主流玩家。然而，当理想照进现实，这家拥有深厚硬件基因的巨头，在兑现" AI 入实向深"承诺的同时，也面临着从"设备供应商"向" AI 原生服务商"转型的深层考验。
AI 已成核心引擎
回望过去十年，从"日出东方"战略的提出，到如今"日出东方 2026 "的全面升级，联想中国已经完成了从一家硬件巨头向全栈 AI 解决方案提供商的华丽转身。根据最新披露的数据，2025/26 财年前三季度，联想中国区营业额和利润实现了同比 20% 和 30% 以上的双位数增长，其中人工智能相关营收表现亮眼。这一数据背后，折射出的是联想对"混合式 AI "路径的坚定选择，以及"个人 AI "与"企业 AI "双轮驱动战略的成功落地。
与此同时，AI 营收占比的提升还表明了，联想从一家传统的硬件设备制造商向 AI 驱动的解决方案与服务提供商转型的战略，已取得实质性财务回报。
过去一年联想中国最具标志性的成果就是打造了业内首支"智能体军团"。以中国首个企业超级智能体"乐享"为领衔，该军团覆盖了官网、门店、客服、供应链等 20 余个核心场景，日均支持超 100 万次交互请求。数据显示，"乐享"自 2025 年 5 月上线以来，累计销售额已突破 30 亿元，购买转化率较传统官网提升 23%。在"智能体军团"的强力助攻下，联想中国区的客户直营营业额同比提升了 33%，占比超过八成。这一数据清晰地表明，AI 智能体正在深刻改变联想与客户的交互和销售模式，推动其"以客户为中心"的转型落到实处。
而联想的 AI 战略也围绕着"智能"两个字展开。在企业侧，联想通过 AI 方案服务和 AI 基础设施并行完成了企业级 AI 业务的覆盖。
方案服务业务（SSG）营业额和贡献利润双双保持同比 20% 以上的增长，稳坐中国 IT 服务市场冠军。文档引用市场地位称，联想于 2024 年正式夺得中国 IT 服务市场第一，并在 2025 年上半年继续蝉联榜首，8 年内保持行业复合增速最快（20.1%）。城市超级智能体签约 11 个城市、百应服务超 1000 万家中小企业等案例，证明了其方案的可复制性和规模化落地能力。
基础设施业务（ISG ），服务器稳居行业第一梯队，AI 服务器实现超 5 倍速的成长，企业基础设施业务增长超越大市 47 个百分点。联想强调其在国内构筑了三大差异化优势：韧性敏捷的供应链、统一调度多元异构算力的能力（通过万全异构智算平台）、以及领先的全栈液冷技术（PUE 可降至 1.1）。这些优势使其在激烈的算力基础设施竞争中占据了独特位置。
当然，AI 时代下的发展道路也并非一帆风顺。目前来看，全行业主要面临的挑战是：企业 A 落地更广、更深的挑战。虽然签约案例众多，但企业 A，尤其是城市超级智能体这类复杂项目，从签约到真正产生深刻变革价值，周期长、难度大，如何更快地让用户看到效果，如何进一步提升 ROI，如何更大地激发 AI 价值，这些问题是摆在所有 AI 服务商的挑战。与此同时，企业 A 解决方案目前普遍存在行业渗透深度不足，除了一些标杆客户外，联想的解决方案在中小企业市场的落地率仍有待提升，且部分解决方案的定制化成本较高，难以满足中小企业的性价比需求。
从"工具适配"到"原生设计"的全面进化
成绩单固然亮眼，但要真正跨越从"验证"到"深耕"的鸿沟，联想需要在底层逻辑上完成更深层的跃迁。这个过程中，在 2026 年，联想的目标很明确——要完成从"工具适配"到原生设计"的全面进化。
如果说上一个财年是联想 AI 战略的"验证期"，那么 2026/2027 财年则是其"深耕期"。
在个人 AI 方面，联想的布局显得尤为激进。据悉，联想将于 5 月发布天禧 AI 4.0 版本，智能体核心进一步将其升级为"天禧 Claw "，具备基于用户意图的复杂任务编排和调度能力。同时发布全新品类" AI 主机"。这种" AI 主机"概念的提出，旨在通过本地部署个人大模型，进一步节省 Token 成本，解决云端算力瓶颈。同时，联想还提出了"天禧 AI，我的专属超能搭档"这一 Slogan，旨在强化其在消费市场的品牌心智。
在企业 AI 方面，今年联想将会推出"擎天 AI " 5.0 版本，以 xCloud 联想智能云和 AI Foundry 为基础，进化到 AI 原生架构。这意味着联想将能够为企业提供更深度的定制化服务，从咨询、方案到全周期陪伴，真正实现"交付可见的 AI 价值"。而在基础设施层面，其全栈液冷技术和 AI 一体机解决方案，不仅解决了算力增长带来的能耗问题，更为企业提供了高可靠、高安全的新型智能基础设施。
此外，联想在新财年提出的"智能体军团"升级计划也值得关注。通过新增"合作伙伴智能体"和"员工智能体"两个超级入口，联想试图构建一个更加开放、共赢的 AI 生态。这种将合作伙伴和员工纳入智能体生态的做法，不仅能够丰富 Skills 库，更能够实现从"单向服务"到"共创价值"的转变。
当然，这一宏大的布局也面临着执行层面的挑战。在企业级市场，AI 落地的成本和复杂度极高，且从行业角度来看，企业级 AI 无论从商业模式，还是技术方案方面都仍处于摸索阶段。其在实际交付中，如何保证服务质量的标准化和一致性，将是对企业服务体系的巨大考验，而这个问题也是当前所有涉足提供企业级 AI 服务的企业的共同面对的。同时，这对于联想而言也是个机会，如果能率先跑通 AI 的"全周期服务"模式，并打造好工程化、标准化模板，或许能让联想在 AI 时代成为赢家。
在"碳硅融合"中寻找新的增长极
战略路径已然清晰，但这一轮进化的终点并非只是产品形态的更新，而是商业模式的根本重塑。
站在宏观视角审视，联想的战略布局不仅仅是企业层面的商业行为，更是对国家"人工智能 + "行动和"新质生产力"号召的积极响应。2026 年，随着智能体技术的成熟，行业竞争将演变为"软硬协同能力"与打破设备孤岛的"全场景生态布局"。
在此基础上，"碳硅融合"是联想新财年提出的另一个重要概念。联想希望通过升级 AI 原生引擎，重构面向政企、中小企业和消费者的营销和销售流程。这实际上是在探索一种人机共生的新商业模式：AI 不再是冷冰冰的工具，而是融入企业基因的"员工"和"伙伴"。
从长远来看，联想的优势在于其庞大的硬件出货量和深厚的行业积累。2025 年 12 月的数据显示，联想 AI PC 和 AI 手机的平均用户周活率分别达到 42% 和 61%，这说明联想拥有海量的 C 端用户数据反馈，这对于训练更懂中国用户的 AI 模型至关重要。同时，联想在服务数十万大型企业、超过 1000 万家中小企业和 11 座城市的过程中，积累了丰富的行业 Know-how，这使其在提供企业级 AI 解决方案时，能够更好地理解客户的痛点。
然而，我们也要清醒地看到，AI 时代的竞争，归根结底是生态的竞争，无论是开发者生态的建设，还是 C 端品牌认知的重塑，都需要时间的沉淀。
但不可否认的是，联想已经在这场 AI 变革中占据了有利的身位。正如誓师大会上所言，2026 年是 AI 价值规模化落地的元年，对于联想而言，这既是机遇，也是其能否真正从"硬件巨人"蜕变为" AI 时代领航者"的关键一役。我们有理由期待，在未来的智能经济新形态中，联想能够交出更加精彩的答卷。
（文｜Leo 张 ToB 杂谈，作者｜张申宇，编辑丨杨林）
恒汇证券提示：文章来自网络，不代表本站观点。
